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ABN新指引带来新机遇 信托迎来ABN大蛋糕

2017-02-05 17:01 和讯网

ABN新指引带来新机遇 信托迎来ABN大蛋糕

日前交易商协会发布了非金融企业资产支持票据指引(修订稿)(以下简称“ABN指引修订稿”)

根据该指引资产支持票据是指非金融企业(以下简称发起机构)为实现融资目的采用结构化方式通过发行载体发行由基础资产所产生的现金流作为收益支持的按?#32423;?#20197;还本付息等方式支付收益的证券化融资工具

此次“ABN指引修订稿”重点对资产支持票据的资产类型交易结构风险隔离信息披露参与各方权利义务投资人保护机制等进行了规范

此次ABN指引的修订也将为信托公司带来新的业务发展机遇交易商协会与信托公司共同研究探索信托型ABN已经有三年多时间但直到2016年6月20日远东国?#39318;?#36161;有限公司才在银行间市场发起成立第一单信托型ABN即“远东国?#39318;?#36161;有限公司2016年度第一期信托资产支持票据”此后又陆续有几单信托型ABN产品发?#26032;?#22320;

截至12月底银行间市场?#24067;?#21457;行8单ABN其中6单为信托型ABN发行总额为151.57亿元;根据交易商协会网站披露目前有3单信托型ABN正在接受预评两单待上市由于信托公司可以担任ABN的发行载体并且信托受益权被纳入了ABN的基础资产范畴预计随着新指引的实施信托公司参与企业资产证券化业务?#30446;?#38388;将被打开

近两年交易所市场的企业资产证券化业务发展非常火爆2016年企业资产证券化的发行规模达到4465亿元超过信贷资产证券化的规模(3908.5亿元)

虽然交易所企业资产证券化已经异化为债务融资工具而非纯粹证券化融资工具但是由于其规模持续快速扩张其影响力已经不容忽视但是目前信托公司不能直接参与交易所市场的企业资产证券化业务只能通过信托受益权的资产证券化借助“信托计划+资产支持计划”的双SPV结构来开展这项业务在这当中信托公司绝大多数是充当通道角色业务附加值低

未来在银行间市场的企业资产证券化业务中信托公司可以特定目的载体管理人的角色直接参与到交易中来这无疑更有利于信托公司参与分享企业资产证券化业务的发展机会

不过在目前已经发行的ABN中银行在整个交易中占据主导地位信托公司仅充当通道角色因为银行掌握着项目来?#30784;?#22312;已经发行的6单ABN中客户都是银行的为了帮助企业丰富融资手段降低成?#20928;?#26159;降低银行自身的贷款集中?#21462;?#35843;节贷款额度限制等银行的投行部门可为具备发行ABN发行方条件的企业设计整个融资方案包括交易结构的设计相关中介机构的选择发行承销?#21462;?/p>

这6单信托型ABN中中央企业占据了三单他们本身是银行的优质贷款类客户信托公司作为发行载体管理机构的主要职责包括对基础资产相关交易主体以及对资产支持票据业务有重大影响的其他相关方开展尽职调查;管理受让的基础资产;履行信息披露职责以及按照?#32423;?#21450;时支付相应资金?#21462;?#30001;于资产和资金端都由银行主导信托公司仅充当发行载体这与其在信贷资产证券化中的地位较为类似 南方财富网微信号南财

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